Η Αργεντινή οδεύει προς την 9η χρεοκοπία της τα τελευταία χρόνια
Οι μεγαλύτεροι κάτοχοι ομολόγων της Αργεντινής απέρριψαν την προσφορά της κυβέρνησης για αναδιάρθρωση 83 δισ. δολαρίων εξωτερικού χρέους, αυξάνοντας την προοπτική η χώρα να κατευθυνθεί στην ένατη χρεοκοπία της.
Σε δηλώσεις που δημοσιεύθηκαν τη Δευτέρα, τρεις ομάδες πιστωτών απέρριψαν τους όρους που έθεσε η κυβέρνηση στα τέλη της περασμένης εβδομάδας, η οποία ζήτησε να καθυστερήσει τις πληρωμές τόκων έως το 2023 και τις κύριες πληρωμές έως το 2026.
Η συμφωνία περιελάμβανε όχι μόνο το χρέος που εκδόθηκε από τη χώρα από το 2016, αλλά και τα προηγούμενα αναδιαρθρωμένα ομόλογα που εκδόθηκαν το 2005 και το 2010.
Αυτά τα λεγόμενα «ομόλογα ανταλλαγής» απαιτούν υψηλότερο ποσοστό των κατόχων ομολόγων να αποδεχθούν τυχόν αλλαγές στους όρους πληρωμής του χρέους, δυνητικά καθιστώντας πιο δύσκολο για την κυβέρνηση να καταλήξει σε συμφωνία.
«Αντί να ακολουθήσει μια πορεία εποικοδομητικής δέσμευσης, η Αργεντινή επέλεξε να κάνει μια μονομερή προσφορά», έγραψε ένας πιστωτικός όμιλος που εκπροσωπεί τους κατόχους αυτών των ανταλλακτικών ομολόγων.
"Η πρόταση της Αργεντινής δεν αντιπροσωπεύει το προϊόν των διαπραγματεύσεων καλής πίστης και η Ομάδα Ανταλλακτικών Ομολόγων τη θεωρεί απαράδεκτη και δεν σκοπεύει να την υποστηρίξει."
Το συγκρότημα, το οποίο συμβουλεύει ο Dennis Hranitzky με το δικηγορικό γραφείο Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan και το οποίο περιλαμβάνει τα αμοιβαία κεφάλαια Monarch Alternative Capital και HBK Capital Management, δήλωσε ότι κατείχε συλλογικά περισσότερο από το 16% των συναλλαγματικών ομολόγων που εκδόθηκαν από την Αργεντινή, ποσό που ισοδυναμεί με περισσότερα από 4 δισ. δολάρια.
Μια άλλη ομάδα ομολογιούχων, η οποία συμβουλεύεται την White & Case και περιλαμβάνει τις BlackRock, Fidelity, Ashmore, T Rowe Price και άλλους μεγάλους θεσμικούς επενδυτές, δήλωσε επίσης ότι δεν μπορεί να υποστηρίξει την πρόταση της κυβέρνησης.
«Ο όμιλος πιστεύει ότι όλοι οι ενδιαφερόμενοι στην Αργεντινή θα πρέπει να συμβάλουν σε μια λύση που θέτει την Αργεντινή σε μια πορεία προς τη βιώσιμη ανάπτυξη και τη χρηματοοικονομική σταθερότητα», ανέφεραν οι πιστωτές σε δήλωσή τους.
"Ωστόσο, οι προτάσεις που περιλαμβάνονται στο δελτίο τύπου υπολείπονται αυτής της δέσμευσης και επιδιώκουν να τοποθετήσουν ένα δυσανάλογο μερίδιο των μακροπρόθεσμων προσπαθειών προσαρμογής της Αργεντινής στους ώμους των διεθνών ομολογιούχων".
Η ομάδα δήλωσε ότι κατείχε συλλογικά περισσότερο από το 25% των ομολόγων της Αργεντινής που εκδόθηκαν από το 2016 και περισσότερο από το 15% των συναλλακτικών ομολόγων της χώρας.
Μια τρίτη ομάδα, συμβουλευόμενη από την UBS και την Mens Sana Advisors, απέρριψε επίσης τους όρους της συμφωνίας, σημειώνοντας σε μια δήλωση ότι η προσφορά ήρθε «χωρίς ουσιαστικές συζητήσεις».
Επίσης, ζητήθηκε από τους επενδυτές να αποδεχθούν ένα «κούρεμα» 62% για πληρωμές τόκων αξίας περίπου 38 δισ. δολαρίων, με την κυβέρνηση να προτείνει να πληρώσει επιτόκια 0,5% αρχικά, πριν αυξηθεί σε επίπεδα κάτω του 5%.
Η κυβέρνηση ζήτησε επίσης μείωση 5,4% στην ονομαστική αξία του χρέους, αξίας περίπου 3,6 δισ. δολαρίων.
Μπορεί η Αργεντινή να ξεφύγει από χρεοκοπία;
Σύμφωνα με τον Gordon Bowers, αναλυτή στην Columbia Threadneedle, η μέση τιμή ανάκαμψης των συναλλακτικών ομολόγων σύμφωνα με την πρόταση της κυβέρνησης κυμαίνεται περίπου στα 35 σεντς ανά δολάριο.
Με το ομόλογο ανταλλαγής της Αργεντινής να λήγει το 2033, διαπραγματευόμενο στα 39 σεντς ανά δολάριο, ο Bowers είπε ότι υπήρχε «μικρό κίνητρο» για αυτούς τους κατόχους ομολόγων να αποδεχθούν τη συμφωνία της κυβέρνησης.
Ο Siobhan Morden, επικεφαλής σταθερού εισοδήματος στο Amherst Pierpont, δήλωσε ότι τα ομόλογα που εκδόθηκαν από το 2016 είχαν ιστορικά χαμηλή μέση τιμή 32 σεντς ανά δολάριο.
Ο Martin Guzmán, υπουργός οικονομίας της Αργεντινής, δήλωσε ότι οι διαπραγματεύσεις με τους ομολογιούχους θα διαρκέσουν 20 ημέρες - ένα στενό παράθυρο για να συμφωνηθεί μια αμοιβαία ικανοποιητική συμφωνία, ανέφεραν επενδυτές και αναλυτές.
Ενώ η πιστωτική επιτροπή της UBS σημείωσε στη δήλωσή της ότι «μια βιώσιμη λύση στην κρίση χρέους της Αργεντινής παραμένει εφικτή», προειδοποίησε την κυβέρνηση να μην ζητήσει από πολλούς ομολογιούχους να εξαλείψουν τις μακροχρόνιες οικονομικές ανισορροπίες της χώρας.
www.bankingnews.gr
Σε δηλώσεις που δημοσιεύθηκαν τη Δευτέρα, τρεις ομάδες πιστωτών απέρριψαν τους όρους που έθεσε η κυβέρνηση στα τέλη της περασμένης εβδομάδας, η οποία ζήτησε να καθυστερήσει τις πληρωμές τόκων έως το 2023 και τις κύριες πληρωμές έως το 2026.
Η συμφωνία περιελάμβανε όχι μόνο το χρέος που εκδόθηκε από τη χώρα από το 2016, αλλά και τα προηγούμενα αναδιαρθρωμένα ομόλογα που εκδόθηκαν το 2005 και το 2010.
Αυτά τα λεγόμενα «ομόλογα ανταλλαγής» απαιτούν υψηλότερο ποσοστό των κατόχων ομολόγων να αποδεχθούν τυχόν αλλαγές στους όρους πληρωμής του χρέους, δυνητικά καθιστώντας πιο δύσκολο για την κυβέρνηση να καταλήξει σε συμφωνία.
«Αντί να ακολουθήσει μια πορεία εποικοδομητικής δέσμευσης, η Αργεντινή επέλεξε να κάνει μια μονομερή προσφορά», έγραψε ένας πιστωτικός όμιλος που εκπροσωπεί τους κατόχους αυτών των ανταλλακτικών ομολόγων.
"Η πρόταση της Αργεντινής δεν αντιπροσωπεύει το προϊόν των διαπραγματεύσεων καλής πίστης και η Ομάδα Ανταλλακτικών Ομολόγων τη θεωρεί απαράδεκτη και δεν σκοπεύει να την υποστηρίξει."
Το συγκρότημα, το οποίο συμβουλεύει ο Dennis Hranitzky με το δικηγορικό γραφείο Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan και το οποίο περιλαμβάνει τα αμοιβαία κεφάλαια Monarch Alternative Capital και HBK Capital Management, δήλωσε ότι κατείχε συλλογικά περισσότερο από το 16% των συναλλαγματικών ομολόγων που εκδόθηκαν από την Αργεντινή, ποσό που ισοδυναμεί με περισσότερα από 4 δισ. δολάρια.
Μια άλλη ομάδα ομολογιούχων, η οποία συμβουλεύεται την White & Case και περιλαμβάνει τις BlackRock, Fidelity, Ashmore, T Rowe Price και άλλους μεγάλους θεσμικούς επενδυτές, δήλωσε επίσης ότι δεν μπορεί να υποστηρίξει την πρόταση της κυβέρνησης.
«Ο όμιλος πιστεύει ότι όλοι οι ενδιαφερόμενοι στην Αργεντινή θα πρέπει να συμβάλουν σε μια λύση που θέτει την Αργεντινή σε μια πορεία προς τη βιώσιμη ανάπτυξη και τη χρηματοοικονομική σταθερότητα», ανέφεραν οι πιστωτές σε δήλωσή τους.
"Ωστόσο, οι προτάσεις που περιλαμβάνονται στο δελτίο τύπου υπολείπονται αυτής της δέσμευσης και επιδιώκουν να τοποθετήσουν ένα δυσανάλογο μερίδιο των μακροπρόθεσμων προσπαθειών προσαρμογής της Αργεντινής στους ώμους των διεθνών ομολογιούχων".
Η ομάδα δήλωσε ότι κατείχε συλλογικά περισσότερο από το 25% των ομολόγων της Αργεντινής που εκδόθηκαν από το 2016 και περισσότερο από το 15% των συναλλακτικών ομολόγων της χώρας.
Μια τρίτη ομάδα, συμβουλευόμενη από την UBS και την Mens Sana Advisors, απέρριψε επίσης τους όρους της συμφωνίας, σημειώνοντας σε μια δήλωση ότι η προσφορά ήρθε «χωρίς ουσιαστικές συζητήσεις».
Επίσης, ζητήθηκε από τους επενδυτές να αποδεχθούν ένα «κούρεμα» 62% για πληρωμές τόκων αξίας περίπου 38 δισ. δολαρίων, με την κυβέρνηση να προτείνει να πληρώσει επιτόκια 0,5% αρχικά, πριν αυξηθεί σε επίπεδα κάτω του 5%.
Η κυβέρνηση ζήτησε επίσης μείωση 5,4% στην ονομαστική αξία του χρέους, αξίας περίπου 3,6 δισ. δολαρίων.
Μπορεί η Αργεντινή να ξεφύγει από χρεοκοπία;
Σύμφωνα με τον Gordon Bowers, αναλυτή στην Columbia Threadneedle, η μέση τιμή ανάκαμψης των συναλλακτικών ομολόγων σύμφωνα με την πρόταση της κυβέρνησης κυμαίνεται περίπου στα 35 σεντς ανά δολάριο.
Με το ομόλογο ανταλλαγής της Αργεντινής να λήγει το 2033, διαπραγματευόμενο στα 39 σεντς ανά δολάριο, ο Bowers είπε ότι υπήρχε «μικρό κίνητρο» για αυτούς τους κατόχους ομολόγων να αποδεχθούν τη συμφωνία της κυβέρνησης.
Ο Siobhan Morden, επικεφαλής σταθερού εισοδήματος στο Amherst Pierpont, δήλωσε ότι τα ομόλογα που εκδόθηκαν από το 2016 είχαν ιστορικά χαμηλή μέση τιμή 32 σεντς ανά δολάριο.
Ο Martin Guzmán, υπουργός οικονομίας της Αργεντινής, δήλωσε ότι οι διαπραγματεύσεις με τους ομολογιούχους θα διαρκέσουν 20 ημέρες - ένα στενό παράθυρο για να συμφωνηθεί μια αμοιβαία ικανοποιητική συμφωνία, ανέφεραν επενδυτές και αναλυτές.
Ενώ η πιστωτική επιτροπή της UBS σημείωσε στη δήλωσή της ότι «μια βιώσιμη λύση στην κρίση χρέους της Αργεντινής παραμένει εφικτή», προειδοποίησε την κυβέρνηση να μην ζητήσει από πολλούς ομολογιούχους να εξαλείψουν τις μακροχρόνιες οικονομικές ανισορροπίες της χώρας.
www.bankingnews.gr
0 comments